美国金价期货_美国博弈国际金价

1.黄金涨价的本质，敬请详细说明，谢谢。

2.影响黄金价格的主要因素有哪些？

你好

1929－1931萧条西家物价工业产急剧降物价产都保持持续增　看图资料　　1．全球媒体市场都担未现萧条根据我全球博弈阶段论框架全球现短暂萧条未全球经济更类似70代滞胀1929导致萧条金本位、央行政府迟滞反应及际孤立主义都复存顶 点 财 经　2．特别我认效货币政策能够避免经济萧条1929经济提供非案例　3．1929－1931萧条西家物价工业产急剧降（图1、2）物价产都保持持续增（图3、4）　4．旧财政政策基本所作顾萧条期宏观经济我发现主要基于银本位（世界唯银本位）竞争性银行体系实现扩张性货币政策（表1）使萧条期间货币供给始终没减少银行危机没普遍发终使经济整萧条期表现良　5．1931西家逐渐退金本位制并且其推先顺序决定该摆脱货币紧缩顺序决定该经济复苏顺序摇钱树看摇钱术　6．目前政府保持谨慎态待全球金融危机仅充足财政保障且货币政策非灵同始力通提高农村水平刺激内需通力发展先进制造业促产业升级我认经本经济调整经济股市未潜力仍非摇钱树教摇钱术　、萧条期经济枝独秀顶点 财经　1929美始经济萧条通金本位传导逐渐蔓延其主要西家演变场世界性经济危机1929始美、英、、德代表金本位家物价产都急剧并且持续跌　自1929至1931海、津广州三代表性城市批发物价却都呈升趋势总体看平均物价升25 %左右显示几现轻微通货膨胀工业产萧条期间保持持续增并且1929至1931危机严重3工业产值增率甚至现增加表现与西家完全同经济走势　二、白银本位乃萧条期　繁荣主自鸦片战争始逐渐融入世界经济体系20世纪30代经济放度已经非高高经济放度经济度世纪30代场世界性经济萧条经济表现种与众同走势呢　考察萧条期间经济体制我发现该期主要西家纷纷恢复金本位（英于1925、于1928恢复金本位1929除些拉美亚洲家几乎所市场经济家都加入金本位集团）世界唯实行银本位使自定程度隔离于世界经济萧条外并且现短暂繁荣由于银金本位家种普通商品总体物价跌包括银内表5数据显示银价1929始连续四跌其价值几乎跌半(85.14跌45.12)　银价跌落两面经济产影响第贸易条件改善第二信用扩张由于银本位家银价相于金价降其作用相于货币汇率相于金本位家贬值按照金价衡量产品价格比前更加便宜利于净口图6显示外汇指数1929至1931幅贬值与相应虽西家萧条导致需求锐减口额降少降幅度比世界口要顶点财经　图3至图6数据显示1929至1931世界银价跌受益1929至1931银本位给经济带短暂繁荣1931秋逆转9月英镑脱离金本位1932元脱离金本位接着本些家货币相继贬值特别元贬值40 %其结外贸易占半数家汇率急剧涨图6显示外汇指数1931攀升银价1932降趋势转升汇率升值结口贸易1931急剧降9亿元猛降5.6亿元同西家退金本位制先顺序决定该摆脱货币紧缩顺序决定该经济复苏顺序美1933退其口1933始现转晚直1936才退其口1935末仍没反转　1933美脱离金本位使汇率升更加严峻美联储放弃金本位货币准备金改金三银比例达比例美始际市场收购白银使白银价格幅度升白银始流失措施于萧条期间经济场巨灾难　图51932始白银由净进口变净口说明外贸易变逆差美收购白银政策使白银价格暴涨银价1932-1933低水平涨1935期高峰升2.5倍左右汇率升面使口1931幅降另面白银流失造通货紧缩进使农业产幅降直接导致农村区许家庭破产定程度美白银购买计划促共产主义革命功　抑制白银口造通货紧缩民政府1935进行货币改革废除银本位实行币本位货币改革扩货币流通量使经济终摆脱通货紧缩1936主要谷物收价值达币56亿元比1933至1935平均产值高17亿元几乎增加45%　三、扩张货币政策与萧条治理摇钱术：曝光主力新操作向　20世纪30代萧条世界家主要通积极财政政策走经济萧条整20世纪30代财政政策基本所作虽实行赤字财政政府能够调财源关税政府收入主要源约占总数半盐税占1/4左右财政支主要用于军事债务图101927至1936间军费、债务支占总支比重基本70%军事巨支阻碍政府更资金投入经济发展种状况使经济走萧条始反转任务落货币政策　表1给1930至1936期间货币供给情况由表1见1930至1932间银币持续增前文所述白银相于黄金贬值白银外流入结1932银币则完全相反其断减少存量说明西家脱离金本位汇率贬值及美白银收购造白银外流铜币趋势断减少整萧条期间总幅度并总货币构与前面两项同整萧条期间纸币银行存款则处于断升由于1935前银本位纸币数量比较稳定银行存款仍升使货币供给断增图4显示工业产始终没降原货币供给重要部银行存款增则根源于竞争性银行体系包括政府银行、私营银行钱庄及外银行银行体系萧条期间存款发放纸币使货币增断增造事实扩张性货币政策　1932白银流萧条造紧缩主要局限农村农村经济凋敝内资金往城市集反促进银行存款增加　货币扩张既促进交通运输建筑业发展促进资本形些都使1929—1936期间工业产处于断增　表2比较萧条期间美英四货币发行情况整期间M1货币直处于增其家则都降份具体说降间与其脱离金本位间致英于1931脱离金本位美于1933脱离金本位货币供给都转增直1936才离金本位整萧条期间其货币始终紧缩经济萧条衰退严重主要原　顾萧条期宏观经济我发现基于银本位竞争性银行体系实现扩张性货币政策使萧条期间货币供给始终没减少银行危机没普遍发终使经济整萧条期表现良

黄金涨价的本质，敬请详细说明，谢谢。

基本面方向未定

黄金ETF元旦后首次加仓

黄金阁

阻力位：1695美元

支持位：1671美元

买入位：1676美元

本周三到周四时间，国际金价强势上攻1695美元未果，铩羽而归，再次至1675~1685美元一线寻求支持，基本面方向未定，多空博弈激烈。

本周走势侧重于技术面博弈，而非基本面成果。由于中国春节前亚洲机构买盘积极做多，金价有效突破了1670美元之后，三次上攻1695美元关键阻力位；但均遭遇了获利买盘的打击，看空力量不可低估，多头能力十分有限。

元旦之后的近一个月时间里，金价基本面形势不容乐观，利空信息较多，对于后市产生了不利影响。本周中期，美国众议院通过了共和党高层提出的一项债务上限临时上调议案，该议案允许美国财政部继续发行国债以维持联邦政府运营至5月19日，标志着美国联邦政府短期内“断粮”的风险有望解除，从而降低了黄金的避险需求。

机构对于黄金价格的看法莫衷一是，四季度一致看好的态度大有改观，部分银行人士认为，金价与风险资产的关联度已经大于其与避险资产的关联度。世界最大黄金ETF元旦后一直小步减仓，直到本周三晚间才首次加仓至1335吨，其对于中线后市的看法暂时无法确定。

技术面指标仍偏多，KDJ线、均线预示仍有上涨机会。在此情况下，建议投资者持金待涨、谨慎做空。

影响黄金价格的主要因素有哪些？

20世纪70年代以前，黄金价格基本由各国政府或中央银行决定，国际上黄金价格比较稳定。70年代初期，黄金价格不再与美元直接挂钩，黄金价格逐渐市场化，影响黄金价格变动的因素日益增多，具体来说，可以分为以下几方面：

1 、供给因素（1）地球上的黄金存量：全球目前大约存有13.74万吨黄金，而地上黄金的存量每年还在大约以2%的速度增长。 （2）年供求量：黄金的年供求量大约为4200吨，每年新产出的黄金占年供应的62%。 （3）新的金矿开采成本：黄金开采平均总成本大约略低于260美元／盎司。由于开采技术的发展，黄金开发成本在过去20年以来持续下跌。 （4）黄金生产国的政治、军事和经济的变动状况：在这些国家的任何政治、军事动荡无疑会直接影响该国生产的黄金数量，进而影响世界黄金供给。 （5）央行的黄金抛售：中央银行是世界上黄金的最大持有者，1969年官方黄金储备为36458吨，占当时全部地表黄金存量的42.6%，而到了 1998年官方黄金储备大约为34000吨，占已开采的全部黄金存量的24.1%。按目前生产能力计算，这相当于13年的世界黄金矿产量。由于黄金的主要用途由重要储备资产逐渐转变为生产珠宝的金属原料，或者为改善本国国际收支，或为抑制国际金价，因此，30年间中央银行的黄金储备无论在绝对数量上和相对数量上都有很大的下降，数量的下降主要靠在黄金市场上抛售库存储备黄金。例如英国央行的大规模抛售、瑞士央行和国际货币基金组织准备减少黄金储备就成为近期国际黄金市场金价下滑的主要原因。

2、 需求因素（1）黄金实际需求量（首饰业、工业等）的变化。 一般来说，世界经济的发展速度决定了黄金的总需求，例如在微电子领域，越来越多地采用黄金作为保护层；在医学以及建筑装饰等领域，尽管科技的进步使得黄金替代品不断出现，但黄金以其特殊的金属性质使其需求量仍呈上升趋势。 而某些地区因局部因素对黄金需求产生重大影响。如一向对黄金饰品大量需求的印度和东南亚各国因受金融危机的影响，从1997年以来黄金进口大大减少，根据世界黄金协会数据显示，泰国、印尼、马来西亚及韩国的黄金需求量分别下跌了71%、28%、10%和9%。 据统计，中国现在人均黄金消费量仅有0.2克，与世界最大黄金消费国相比，还有很大差距。现在印度人均黄金消费量为0.85克，相当于中国人均黄金消费量4倍以上。从中国的经济发展状况及人均收入看，中国大大高于印度。因此，中国有着非常大的黄金消费潜力，前景非常可观。 （2）保值的需要。 黄金储备一向被央行用作防范国内通胀、调节市场的重要手段。而对于普通投资者，投资黄金主要是在通货膨胀情况下，达到保值的目的。在经济不景气的态势下，由于黄金相较于货币资产更为保险，导致对黄金的需求上升，金价上涨。例如：在二战后的三次美元危机中，由于美国的国际收支逆差趋势严重，各国持有的美元大量增加，市场对美元币值的信心动摇，投资者大量抢购黄金，直接导致布雷顿森林体系破产。1987年因为美元贬值，美国赤字增加，中东形势不稳等也都促使国际金价大幅上升。 （3）投机性需求。 投机者根据国际国内形势，利用黄金市场上的金价波动，加上黄金期货市场的交易体制，大量"沽空"或"补进"黄金，人为地制造黄金需求假象。在黄金市场上，几乎每次大的下跌都与对冲基金公司借入短期黄金在即期黄金市场抛售和在 COMEX黄金期货交易所构筑大量的空仓有关。在1999年7月份黄金价格跌至20年低点的时候，美国商品期货交易委员会（CFTC）公布的数据显示在 COMEX投机性空头接近900万盎司（近300吨）。当触发大量的止损卖盘后，黄金价格下泻，基金公司乘机回补获利，当金价略有反弹时，来自生产商的套期保值远期卖盘压制黄金价格进一步上升，同时给基金公司新的机会重新建立沽空头寸，形成了当时黄金价格一浪低于一浪的下跌格局。高赛尔金银研发中心高金表示："现在黄金市场价格走势并不完全由市场供需来简单决定，也不是由各国央行在其间简单博弈，其中投机性因素对价格的影响也占据了很大的比重。"

3 、其他因素（l）美元汇率影响。 美元汇率也是影响金价波动的重要因素之一。一般在黄金市场上有美元涨则金价跌，美元降则金价扬的规律。美元坚挺一般代表美国国内经济形势良好，美国国内股票和债券将得到投资人竞相追捧，黄金作为价值贮藏手段的功能受到削弱；而美元汇率下降则往往与通货膨胀、股市低迷等有关，黄金的保值功能又再次体现。这是因为，美元贬值往往与通货膨胀有关，而黄金价值含量较高，在美元贬值和通货膨胀加剧时往往会刺激对黄金保值和投机性需求上升。1971年8月和1973 年2月，美国政府两次宣布美元贬值，在美元汇价大幅度下跌以及通货膨胀等因素作用下，1980年初黄金价格上升到历史最高水平，突破800美元／盎司。回顾过去20年历史，美元对其他西方货币坚挺，则国际市场上金价下跌，如果美元小幅贬值，则金价就会逐渐回升。 （2）各国的货币政策与国际黄金价格密切相关。 当某国采取宽松的货币政策时，由于利率下降，该国的货币供给增加，加大了通货膨胀的可能，会造成黄金价格的上升。如60年代美国的低利率政策促使国内资金外流，大量美元流入欧洲和日本，各国由于持有的美元净头寸增加，出现 黄金饰品

对美元币值的担心，于是开始在国际市场上抛售美元，抢购黄金，并最终导致了布雷顿森林体系的瓦解。但在1979年以后，利率因素对黄金价格的影响日益减弱。比如2005年美联储十一次降息，并没有对金市产生非常大的影响。惟有在 "9.11"事件中金市受利。 （3）通货膨胀对金价的影响。 对此，要做长期和短期来分析，并要结合通货膨胀在短期内的程度而定。从长期来看，每年的通胀率若是在正常范围内变化，那么其对金价的波动影响并不大；只有在短期内，物价大幅上升，引起人们恐慌，货币的单位购买力下降，金价才会明显上升。虽然进入90年代后，世界进入低通胀时代，作为货币稳定标志的黄金用武之地日益缩小。而且作为长期投资工具，黄金收益率日益低于债券和股票等有价证券。但是，从长期看，黄金仍不失为对付通货膨胀的重要手段。 （4）国际贸易、财政、外债赤字对金价的影响。 债务，这一世界性问题已不仅是发展中国家特有的现象。在债务链中，债务国本身如果发生无法偿债的现象将导致经济停滞，而经济停滞又进一步恶化债务的恶性循环，就连债权国也会因与债务国之关系破裂，面临金融崩溃的危险。这时，各国都会为维持本国经济不受伤害而大量储备黄金，引起市场黄金价格上涨。 （5）国际政局动荡、战争、恐怖事件等。 国际上重大的政治、战争事件都将影响金价。政府为战争或为维持国内经济的平稳而支付费用、大量投资者转向黄金保值投资，这些都会扩大对黄金的需求，刺激金价上扬。如二次大战、美越战争、1976年泰国政变、1986年"伊朗门"事件等，都使金价有不同程度的上升。比如2001年9月11日的恐怖组织袭击美国世贸大厦事件曾使黄金价格飙升至当年的最高近$300/盎司 （6）股市行情对金价的影响。 一般来说股市下挫，金价上升。这主要体现了投资者对经济发展前景的预期，如果大家普遍对经济前景看好，则资金大量流向股市，股市投资热烈，金价下降。反之亦然。 除了上述影响金价的因素外，国际金融组织的干预活动，本国和地区的中央金融机构的政策法规，也将对世界黄金价格的变动产生重大的影响。 （7）石油价格 黄金本身作为通涨之下的保值品，与通货膨胀形影不离。石油价格上涨意味着通胀会随之而来，金价也会随之上涨。

1、美元因素，美元价格是影响黄金价格的最重要因素，大多数的黄金价格都是以美元计价的，这样的金价涨跌一部分是因为美元的强弱，一般情况下，美元上涨的话，黄金下跌，反之亦然。

2、经济因素，如果世界经济平稳发展，黄金价格受到的影响就会比较小。当发生经济危机或通货膨胀时，人们就会对信用货币失去信心，而黄金兼具避险保值以及对抗通胀风险的功能，投资者都会选择买入黄金，从而推动黄金价格上涨。此外，西方主要国家尤其美国的通涨率最容易影响黄金价格的变动。

3、消费因素，如果人们的购买力有所提升，对金银饰品的消费欲望就会增强，需求量增加，从而刺激了黄金价格上升。反之，如果人们的收入水平下降，自然就会减少购买，需求减弱，金价受此影响随之下滑。

4、央行的活动，中央银行是世界上黄金的最大持有者，各国的黄金储备意愿同样影响着黄金价格的涨跌。如果央行抛售黄金储备，金价短期内就会下跌;反之，如果央行增加了黄金储备，金价或会上