2012年国际金价暴跌原因_2012年黄金下跌原因

1.黄金价格可能暴跌的原因是什么？

1 、供给因素 :

供给方面因素主要有：

（ 1 ）地上的黄金存量

全球目前大约存有 13.74 万吨黄金，而地上黄金的存量每年还在大约以 2% 的速度增长。

（ 2 ）年供求量

黄金的年供求量大约为 4200 吨，每年新产出的黄金占年供应的 62% 。

（ 3 ）新的金矿开成本

黄金开平均总成本大约略低于 260 美元／盎司。由于开技术的发展，黄金开发成本在过去 20 年以来持续下跌。

（ 4 ）黄金生产国的政治、军事和经济的变动状况

在这些国家的任何政治、军事动荡无疑会直接影响该国生产的黄金数量，进而影响世界黄金供给。

（ 5 ）央行的黄金抛售

中央银行是世界上黄金的最大持有者， 1969 年官方黄金储备为 36458 吨，占当时全部地表黄金存量的 42.6% ，而到了 1998 年官方黄金储备大约为 34000 吨，占已开的全部黄金存量的 24.1% 。按目前生产能力计算，这相当于 13 年的世界黄金矿产量。由于黄金的主要用途由重要储备资产逐渐转变为生产珠宝的金属原料，或者为改善本国国际收支，或为抑制国际金价，因此， 30 年间中央银行的黄金储备无论在绝对数量上和相对数量上都有很大的下降，数量的下降主要靠在黄金市场上抛售库存储备黄金。例如英国央行的大规模抛售、瑞士央行和国际货币基金组织准备减少黄金储备就成为近期国际黄金市场金价下滑的主要原因。

2 、需求因素：

黄金的需求与黄金的用途有直接的关系。

（ 1 ）黄金实际需求量（首饰业、工业等）的变化。

一般来说，世界经济的发展速度决定了黄金的总需求，例如在微电子领域，越来越多地用黄金作为保护层；在医学以及建筑装饰等领域，尽管科技的进步使得黄金替代品不断出现，但黄金以其特殊的金属性质使其需求量仍呈上升趋势。

而某些地区因局部因素对黄金需求产生重大影响。如一向对黄金饰品大量需求的印度和东南亚各国因受金融危机的影响，从 19 年以来黄金进口大大减少，根据世界黄金协会资料显示，泰国、印尼、马来西亚及韩国的黄金需求量分别下跌了 71% 、 28% 、 10% 和 9% 。

（ 2 ）保值的需要。

黄金储备一向被央行用作防范国内通胀、调节市场的重要手段。而对于普通投资者，投资黄金主要是在通货膨胀情况下，达到保值的目的。在经济不景气的态势下，由于黄金相对于货币资产保险，导致对黄金的需求上升，金价上涨。例如：在二战后的三次美元危机中，由于美国的国际收支逆差趋势严重，各国持有的美元大量增加，市场对美元币值的信心动摇，投资者大量抢购黄金，直接导致布雷顿森林体系破产。 1987 年因为美元贬值，美国赤字增加，中东形势不稳等也都促使国际金价大幅上升。

3、 投机性需求

投机者根据国际国内形势，利用黄金市场上的金价波动，加上黄金期货市场的交易体制，大量“沽空”或“补进”黄金，人为地制造黄金需求像。在黄金市场上，几乎每次大的下跌都与对冲基金公司借入短期黄金在即期黄金市场抛售和在 COMEX 黄金期货构筑大量的空仓有关。在 1999 年 7 月份黄金价格跌至 20 年低点的时候，美国商品期货交易委员会（ CFTC ）公布的资料显示在 COMEX 投机性空头接近 900 万盎司（近 300 吨）。当触发大量的止损卖盘后，黄金价格下泻，基金公司乘机回补获利，当金价略有反弹时，来自生产商的套期保值远期卖盘压制黄金价格进一步上升，同时给基金公司新的机会重新建立沽空头寸，形成了当时黄金价格一浪低于一浪的下跌格局。

3.1 政治因素对黄金价格波动的影响

由于黄金市场主要以流动性资产构成，每日国际市场成交量近万亿美元，与股市、债市相比其对于政治等因素的反映程度要大很多。

由于政治一般来讲结果是很难准确预测的，多数具有偶然性、突发性，因此市场对此类比较敏感，反映在黄金价格短期波动上往往夸大其对经济的真实影响。

从具体形式上看，政治一般有战争、边界冲突、大选、政治丑闻、首脑更迭、政局不稳以及由此引发的金融危机等。

国际上重大的政治、战争都将影响金价。为战争或为维持国内经济的平稳而支付费用、大量投资者转向黄金保值投资，这些都会扩大对黄金的需求，刺激金价上扬。如二次大战、美越战争、 16 年泰国、 1986 年“伊朗门”等，都使金价有不同程度的上升。比如2001年 9 月份的恐怖组织袭击美国世贸大厦曾使黄金价格飙升至全年的最高近 $300.

由于政治风险发生的地点、原因和所影响的地区不同，反映在黄金价格波动幅度也不近相同，金市投资者对此类影响黄金价格波动的重要因素要具体问题具体分析，从全面、公正、客观的角度出发判断其结果对黄金价格产生的影响，那种以偏概全、从个人喜好出发的推测，极可能会招致惨痛的代价。

3.2 经济因素对金价的影响

除了上面所讲述对黄金价格产生重大影响的政治因素外，作为金市投资者更多的是要面对每天各国不断对外公布的经济数据。这些数据对于金价波动的影响有大有小，作用时间有长有短，我们许多人，尤其是刚刚入市的黄金投资者面对眼前纷乱复杂的数据，常常感到无从下手，难以分析判断。在实际外汇交易过程中，由于我们目前使用的实盘交易方式，其交易费用（买卖差价）较大，限制了频繁入市买卖操作的机会，因此那些对金价有可能产生较大影响的数据才是我们要关注的重点，去粗取精才能达到事半功倍的良好效果。

4 、其它因素：

（ l ）各国的货币政策与国际黄金价格密切相关。

当某国取宽松的货币政策时，由于利率下降，该国的货币供给增加，加大了通货膨胀的可能，会造成黄金价格的上升。如 60 年代美国的低利率政策促使国内资金外流，大量美元流入欧洲和日本，各国由于持有的美元净头寸增加，出现对美元币值的担心，于是开始在国际市场上抛售美元，抢购黄金，并最终导致了布雷顿森林体系的瓦解。但在 19 年以后，利率因素对黄金价格的影响日益减弱。

比如今年美联储十一次降息，并没有对金市产生非常大的影响。惟有在“ 9.11 ”中金市受利。

（ 2 ）通货膨胀对金价的影响。

对此，要做长期和短期来分析，并要结合通货膨胀在短期内的程度而定。从长期来看，每年的通胀率若是在正常范围内变化，那么其对金价的波动影响并不大；只有在短期内，物价大幅上升，引起人们恐慌，货币的单位购买力下降，金价才会明显上升。虽然进入 90 年代后，世界进入低通胀时代，作为货币稳定标志的黄金用武之地日益缩小。而且作为长期投资工具，黄金收益率日益低于债券和股票等有价证券。但是，从长期看，黄金仍不失为是对付通货膨胀的重要手段。

（ 3）国际贸易、财政、外债赤字对金价的影响。

债务，这一世界性问题已不仅是发展中国家特有的现象。在债务链中，不但债务国本身发生无法偿债导致经济停滞，而经济停滞又进一步恶化债务的恶性循环，就连债权国也会因与债务国之关系破裂，面临金融崩溃的危险。这时，各国都会为维持本国经济不受伤害而大量储备黄金，引起市场黄金价格上涨。

（ 4）股市行情对金价的影响。

一般来说股市下挫，金价上升。这主要体现了投资者对经济发展前景的预期，如果大家普遍对经济前景看好，则资金大量流向股市，股市投资热烈，金价下降。

除了上述影响金价的因素外，国际金融组织的干预活动，本国和地区的中央金融机构的政策法规，也将对世界黄金价格的变动产生重大的影响。

综上所述:影响黄金波动的因素众多，金价变化错综复杂，即使最成功的金融家也很难对变化莫测的市场作出100%准确的预测，个人黄金投资者置身于金市波动变幻无常的风浪中，稍不留神就会错失入市良机或者产生一定亏损，这都会对今后继续投资的心态造成不良影响。

黄金价格可能暴跌的原因是什么？

对于金价上涨30%上涨到2000美元每盎司的观点，我没有看方；这件事情本身同我关系并不大，其实同你我关系也都不大。

在2012年的时候，那时候国际金价在1800美元到1900美元的位置；黄金的日内波幅非常巨大；一天50美金的波幅属于很正常的，另外市场是非常疯狂的，市场上有很多观点黄金要涨到3000美元每盎司甚至5000美元每盎司；之后的行情大家都知道，黄金在2013年大跌到1190美元。

2012年3月份有一天晚上，美联储伯南克发表讲话，黄金一晚上，振幅高达100美金，跌幅达到80多美金；做交易这些年对于市场的预测观点，其实已经没有什么感觉了，甚至觉得这全都是废话。

黄金真的有可能涨到2000美元每盎司，但是我们该怎么从市场中赚到钱呢？另外黄金涨到2000美元每盎司的过程是什么呢？现在的金价是1550，如果我们现在开始建仓，黄金向下回调；我们该不该止损了，或者说我们该在哪里止损呢？

作为分析师，他只需要告诉大家，黄金会涨，会涨到什么位置，但从交易的角度我们必须要考虑回调的问题，仓位的问题，止损的问题；不解决这些问题，对于黄金上涨到2000美元每盎司或者3000美元每盎司其实同你我都没有特别大的意义。

因为我们无法从这一次的上涨中获利。

而且参与交易，交易有属于自己的框架，不可能像分析师说的那么轻松；到了明年，黄金真的涨到了2000美元每盎司，这位分析师可以站出来说，你看我说的对吧，但是从交易的角度出发，行情虽然上涨，甚至涨幅很大，但未必能够从市场中赚到钱，这就是交易同分析的区别。

因此：明年的事情没有人知道，你说呢？

黄金上涨到2000美元的 历史 新高，其实只是时间问题，关键只在于两个悬念，第1个悬念是，需要多久？第2个悬念是，是不是这一轮上涨周期？

我在专栏中对于黄金的价格走势有详细的分析，这里简述观点。

首先必须要明确，从金本位体系崩溃以来，黄金就一直进入上涨通道，这个上涨速度与人们的货币总量增加和货币总价值下跌是保持一致的，随着全世界经济增量的增加以及通货膨胀的速度，黄金最终平均价格会达到一次又一次的 历史 新高，所以突破2000美元只是时间问题，关键的问题就在于是不是这一轮上涨周期就能够达到这样的数字。

从黄金的周期性波动中，我们可以看到，从2015年以来黄金已经经历谷底，开始进行上涨周期，并且这个上涨周期在2019年更加明显。美国的经济出现了下滑迹象，同时美联储和欧央行又重新开启了宽松政策，这些都支撑黄金价格开始向上进一步浮动。可以认为黄金在本轮周期当中，会在未来的1~2年内达到一个相对的近年高点。

目前可以预测，黄金这一轮的高点可能会出现在2021年，也就是说至少2020年内，黄金达到2000美元的可能性太低了。那么黄金会不会在2021年达到2000美元吗？目前来看情况可能还需要再次观察。黄金突破 历史 新高需要两个条件，第1个条件是货币供应量超过2008年以后三轮量化宽松的总量，第2个条件是经济危机超过次贷危机的冲击。目前看来第1个条件已经满足，货币供应量确实大幅度增加了，但是这一次经济衰退是否会重演次贷危机的冲击，我觉得还未必，所以黄金是否能在2021年突破2000美元仍然需要继续的观察。

不过如果这个预言放置在无限长的时间里，那么黄金突破2000美元甚至3000美元都只是时间问题。

不要相信。

金价上涨，一定是世界动荡，要么是军事安全方面，要么是经济安全方面，那么现在有这个安全性变坏的趋势吗？

无论军事还是经济，都有不利的新闻出来，但能让人觉得意外，觉得未来更糟吗？没有，大不了就是：“还没转好啊。”

所以，黄金可以涨，但没有大涨的基本面依据。

黄金的基准价已经太高了，因为这些年世界各国都释放流动性了，利率甚至是负的。负利率可能是今年上涨的原因，但负利率还会扩大化吗？

从震荡角度，现在它在上涨，但近几年的震荡空间在1000~1800之间，所以，轻易不看到2000点。一年前的震荡空间在1400以下，现在来的1400之上震荡了。

短期看，我觉得近期高点1566附近需要突破或回调，要给个明确方向，等等看吧。

我认为是有可能的！

因为对于现在的情况来看，黄金的长期上涨局面并没有改变，而且更重要的是，黄金自带避险情绪，一旦美国这个世界第一大国出现了经济衰退，出现了金融危机，甚至爆发了全面战争，黄金的涨幅是惊人的，抱团避险的情绪是非常高的。

那么，美国经济在2020年出现风险的概率有多大呢？其实概率是相当的高！

1、非农就业数据在10－11月表现强劲，但仅仅只是因为之前罢工潮回工后的短期现象决定的，而长期来看，非农就业数据依然处于低于预期的空间之内，对于经济的预判相当不理想；

2、美国的失业率一直处于红线下方，在 历史 上每一次失业率触及红线下方都会出现反弹，一旦失业率提升了，美国的居民就会陷入不安，造成恐慌情绪的升级；

3、美国的金融市场是非常强大的，但是就算走了10年牛市也必定有走熊的一天，在 历史 上从来没有改变过。此次美国三大指数纷纷走出了22倍以上的高市盈率状态，处于高风险、高估值的区域。所以，未来一旦经济市场不好，美国的金融市场也一定支撑不了现在的高估值，必然出现下跌；

结论：

目前的美国可以说是衰退前夕，因为美国的长短美债收益已经出现了倒挂，说明了12个月内的衰退概率非常高，在加上美国现在那么多经济数据和金融估值不理想，自然造成了一定避险情绪的升级。

所以，从2019年开始，黄金其实已经进入了一个长期上升趋势，而在未来，一旦衰退落地，美国的经济自然会节节败退，黄金上涨空间也就打开了！

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您好！

黄金自今年初就获得了不错的成绩，创下了1600美元/盎司的高位，黄金上涨一般受避险情绪、通货膨胀、全球利率等因素影响，鉴于目前对黄金的看涨形势，突破2000美元是绝对有可能的，事实上黄金也正在朝这一目标努力。

在美伊冲突期间，黄金可谓是开年红，涨势如潮，勇攀高峰，一度飙升到1611美元附近，创下了至2011年以来的 历史 高位，在全球争端不断的情况下黄金的避险是不用考虑就应该拥有的投资。后市虽然避险情绪得以改善，恐慌指数得以消化，黄金回吐超买维持1550美元/盎司区间，但黄金持续的看涨信号从来没有断，事实上很多投资者已经在为黄金新一轮牛市做好了准备。

Heritage Capital的Paul Schatz称：“到2025年，金价将至少达到每盎司2500美元至3000美元。我不认为黄金的涨势已经结束。”这表明目前金价每一次的回调都可能是一次入场的机会，都会带动不少投资者大举买进黄金，就目前黄金价格1550美元/盎司只是一个底部水平，黄金价格现在才正在走向了上涨的道路。

总得来说，投资君认为尽管金价已经数次回调再反转，黄金依然对投资者充满吸引力，再加上当前不确定因素颇多，不管是从黄金的保值功能，还是避险功能，黄金都是投资者不错的选择，黄金真的是不用考虑就应该买入的资产，突破一个2000美元只是一个新的底部。

并且，从2018年底至今，随着美国降息，欧央行宽松货币政策、美国贸易战的深化、英国脱欧问题、美伊冲突等综合因素的推动，国际黄金价格至1160位置附近低位强势上涨至1610位置附近高位，一年多的时间涨幅近40%。

未来，影响黄金价格的诸多因素多是不确定性偏多的。

首先，如果我们定全球经济下行趋势还将持续，短期内国际经贸关系的缓和难以改变长期国家利益之间的冲突。

在此背景下，个国家、地区范围内经济恢复仍将缓慢。经济问题依旧突出。

美国债务问题、美股风险、宽松美元政策，欧洲债务问题、我国的经济泡沫问题、世界各国的汇率贬值问题、经济矛盾引发的地缘政治冲突问题等都将可能是驱动黄金上涨的重要因素。

根据 历史 经验来看，如果近些年再度爆发2008年那样的金融危机的话，按照当下世界经济体量和货币总量，资产的避险、保值情绪推动下，黄金涨幅超越2000点或许不是问题。

本身当下货币趋于贬值趋势，黄金的货币表现也更加通胀。

反之，如果在中美贸易缓和的推动下，国际经贸关系逐渐好转，各国债务问题逐渐解决，经济泡沫不断被消除，地缘政治紧张关系不断缓解，黄金的避险、保值功能下降，自然也就不会有过高的涨幅。

就当下世界宏观趋势来说，我个人还是偏悲观的。国家之间经济利益的冲突已经不单单是贸易逆差的问题，而是世界经济结构洗牌重组的问题。这是一种 历史 潮流，是前进路上必然要出现的争端。而解决起来也不是短时间内就能实现的。

就此，宏观风险还将持续，未来黄金上涨还将是主要趋势。

桥水的预测算是保守的，本人观点是未来黄金能达到3000美元/盎司。可能就在最近几年发生。

2020年毫无疑问要将宽松货币政策将持续下去。这是全球性的。美联储相当于世界央行，不仅连续降息更是从12月份开始了扩表行为（购入债券向金融机构释放资金）。这将带动全球央行进入宽松浪潮。

货币宽松一定会引发通胀避险，这利好于黄金。但这种利好绝对不不至于把黄金带到2000美元。真正的风险在于经济下行情况下的系统性风险积累和全球宽松引发的货币信用问题。比如下面这点。

美联储“扩表”的操作是在2008年金融危机时发明。当时是为了保护大型金融机构。后来，“扩表”操作在2013年引入中国 （MLF、SLF） 。一直使用到现在。2019年12月美国也捡回了这个工具。

不得不说，这种工具确实好用，能够通过释放流动性解决债务集中违约风险和金融泡沫风险。 但是请记住：货币政策永远解改变不了经济的周期。 经济周期变化的本质是人群集体性心理发生变化，由此导致的生产和消费欲望改变。人群活性强，生产和消费同步扩张，经济上行，比如之前二年的中国。人群活期弱，生产和消费欲望同步萎缩，比如现在的欧洲。

2020年，中国将（其实已经）进入第二阶段下行期，美国、欧洲将进入第八阶段下行期。之所以宽松货币，是为了防止下行周期中引发债务杠杆的爆破和系统性风险。

但宽松货币的作用也只能是缓和下行的速度。当宽松货币边际效果减弱而下行压力强化，该来的系统性风险还会再来。那时会连同宽松货币的副作用一起发作：通胀的恶化。

通胀一旦开启，黄金直线跃升。

放眼全球，地缘摩擦正在加剧，各种不利因素也在积累。即使一时有缓和，但是根本矛盾没有解决。其最终还是会引发武力冲突。这就不多说了。

记住，乱世黄金。

黄金2011年9月1921美元/盎司调整到2015年12月1045美元盎司,之后再走反弹-主升行情,当下处于Ⅲ- 5浪主升行情结构之中,突破Ⅲ—3浪高点之后才会迎来Ⅳ浪调整,然后是Ⅴ浪主升行情,未来想像空间无限,如果有人说黄金未来再次突破1921美元/盎司,我觉得也是完全有可能!

按波浪理论计算Ⅲ浪空间为(1374-1045)/1045=(X-1122)/1122,

X=1475,

X1=1.19*X=1756,

未来四浪回调大概率不会低于Ⅲ—4低点1444,套用公式再计算一次,五浪空间分别是1792和2132！

1、2019年桥水做空美债，唱多做空美股。经历了一年的崩溃论反复，桥水基金在2019年业绩惨淡，这种惨淡完全是方向性错误。2019年前11个月，桥水阿尔法旗下两个子策略，分别亏损0.69%和2.05%。而全球基金经理平均收益率也有8%。

2、从2000年至2018年，桥水似乎没有亏损。但是年化收益率2%。你会发现这只基金基本长期跑通胀而已。所以，……

3、桥水瑞达利欧最近一年热衷于来中国宣传。同时桥水获得国内的私募批文，成为私募基金。看中中国资本市场，既看中了投资标的，也看中了中国投资人的钱。这一点毋庸置疑是桥水的正确选择。只是，不要被他的经济科普所误导。

看好黄金不就是看空全球经济吗？还有其他解释吗？

黄金有可能到2000美元，但是黄金到2000美元前提是美国经济崩溃。根据经济危机10年的规律，我国其实早已有很多经济学家判断说，美国要崩溃，美元要崩溃。可是，就是没崩溃。现阶段中美和解的前提下，不但不会马上崩溃，还会更加快速的增长。再加上2020年是美国大选年，暂时没有崩溃的危险。

但是2000美元的黄金会到，因为 历史 上黄金就两次接近或者超过2000美元。

本身黄金就是避险资产，除非有风险，或者量化宽松到了极限。否则金价就蹲着不动，蹲50年黄金都没有突破2000美元，也不在意再蹲50年。很多人认为美元毛了，美国发行了很多美元。

但是从黄金 历史 你可以看出，黄金也在毛。一方面黄金不是工业品，他是投资品为主，占8成以上的投资需求，如果大家不用黄金当货币，那么黄金没有太大价值。另一方面黄金每年都在开。 历史 上各时期以来共开黄金约19万吨，其中约三分之二是自1950年以来开的。如今每年黄金产量3500吨左右。所以黄金也有通货膨胀，甚至于美元的通胀水平有时候还黄金高。毕竟黄金的流通不如美元。美元是占据全球结算67%的份额。

所以。瑞达利欧说对了，但是是正确的废话。因为他不可能承诺黄金在何时达到2000美元的区域。个人认为，美国大选年经济出问题概率不高，而美国公司债到期高峰在2021年以后，尤其是2025年。所以，如果中美不闹变扭。两个国家都有五年的发展时间。

1985-1989类似日本的发展形态。当然，最后要看中国如何处理经济膨胀带来的副作用，要不要走日本的政策路径是一个问题。（我不认为日本在过往 历史 上做错了，《广场协议》不是错误，1987年降息也不是错误。因为那些貌似作对的国家，如今都没有变为发达国家，比如阿根廷，比如委内瑞拉，比如俄罗斯）

黄金做为货币锚定物，它具有价值“恒定”的作用，货币因为铸造成本、印刷成本很低，加之铸币权的拥有，以及税收的困难;货币具有超发倾向。黄金在11年35美元一盎司，现在1570美元一盎司，美元“贬值”45倍。如果不设期限，2000美元/盎司根本不算什么！一定会达到而且将一路增加，好像黄金升值一样，实际上根本原因是美元贬值。

但美元毕竟是世界公认的世界货币，公认的原因是美元是有原则发行:1，美联储独立于美国，独立执行货币政策，独立账目;2，美国是法治国家，公权力法无授权不可为。

美元理性印刷，意味着黄金相对升值是缓慢的。黄金单边上涨和单边下跌，无不与风险的发生与缓和相关。我认为黄金的价格支撑是1300附近，那是投资的买点。每个人都有关于黄金的基本面和技术面评估，真诚的表达就有参考价值。

一是美元指数开始走强，货币信任危机结束，而黄金作为避险工具就失去了拥有的意义，所以很多人抛弃黄金，持有美元。

二是，需求下滑导致黄金价格的下跌：全世界有三个国家特别钟爱黄金，俄罗斯是拿了黄金做资产储备的，印度是拿了黄金做首饰的，中国是买了黄金做压箱底，传给后代子孙的。如果黄金需求一下子减少，黄金价格就会下跌。比如，印度提高进口黄金的关税，导致黄金需求减少，国际金价也会下跌。

三是，2011年9月，当黄金走完了十年牛市，金价一度窜上了1900美元/盎司之后，由于美联储的货币政策开始逐步收紧，黄金就选择了结束十年牛市，一路阴跌的过程，现在国际金价在1250美元/盎司，还是2011年时下跌走势没完的最好印证呢。

四是，国际黄金现贷和期货，现在黄金价格已经披上了金融的外衣，这就意味着，一旦有利空或者利好就会被投资者无限放大。可能美元反弹势头也没有很猛，但是黄金市场上砸盘的力量就会很强大。